三安光電超70億歐元全面收購(gòu)歐司朗，較此前西門子出售估值溢價(jià)七成

據(jù)《德國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》10月6日?qǐng)?bào)道，中國(guó)芯片廠商三安光電(600703.SH)有意收購(gòu)德國(guó)照明企業(yè)歐司朗(Osram)。

報(bào)道引述消息人士透露，三安光電計(jì)劃在10月中旬前提出收購(gòu)歐司朗的合格報(bào)價(jià)，每股作價(jià)約70歐元。如果全面收購(gòu)，則對(duì)歐司朗的估值在約73.3億歐元。

此前，西門子集團(tuán)發(fā)布消息，正考慮出售其在歐司朗的剩余17%股份，估值7.77億歐元(約合8.72億美)，潛在買家包括中國(guó)投資者金沙江創(chuàng)投。

從9月29日開始，受到相關(guān)中國(guó)投資者收購(gòu)股權(quán)利好信息影響，歐司朗股價(jià)在7個(gè)交易日內(nèi)上漲了20%。

歐司朗成立于1919年，目前是全球最大光源制造商之一，與飛利浦照明、GE照明并列為世界三大照明巨頭。該公司在LED和OLED等半導(dǎo)體的技術(shù)方面在全球處于領(lǐng)先地位，從部件到光管理方案，歐司朗涉足完整的LED增值鏈，并擁有8000項(xiàng)LED專利。

歐司朗7月份已把燈具部門以逾4億歐元出售予木林森、IDG等聯(lián)合競(jìng)標(biāo)體。

2013年，歐司朗從西門子公司分拆上市。在歐司朗目前的股東結(jié)構(gòu)中，西門子公司擁有17%的股權(quán)，但西門子還有一個(gè)Siemens Pension Trust EV公司，擁有2.5%股權(quán)，故西門子約占2成歐司朗的股權(quán)。

三安光電是目前國(guó)內(nèi)成立最早、規(guī)模最大的全色系超高亮度發(fā)光二極管外延及芯片產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三安光電今年上半年銷售額達(dá)27.8億元，同比增長(zhǎng)21.4%。公司估值為490億元。

分析師Karsten Iltgen表示，對(duì)于三安光電來說，歐司朗絕對(duì)是一個(gè)極具吸引力的資產(chǎn)，此項(xiàng)交易將有利于提高其產(chǎn)品質(zhì)量，及擴(kuò)大歐洲的市場(chǎng)份額。盡管三安光電的市值及盈利規(guī)模不如歐司朗，但國(guó)家資助可能會(huì)幫助該公司完成這筆交易。

按照三安光電的收購(gòu)價(jià)格，將比西門子的股權(quán)出售估值溢價(jià)72.3%，這個(gè)價(jià)格相信具有足夠的吸引力。

目前國(guó)外的一些LED企業(yè)已經(jīng)到了一定的發(fā)展瓶頸期，賣掉的這一部分已經(jīng)不是他們的核心業(yè)務(wù)了。隨著中國(guó)LED芯片及封裝企業(yè)勢(shì)力的快速崛起，歐司朗照明LED器件的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越來越弱。

但并購(gòu)還是可以讓中國(guó)企業(yè)借力雄厚的資本優(yōu)勢(shì)，從而獲取歐司朗光電半導(dǎo)體的專利。這是中國(guó)企業(yè)真正走向全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的最后一道門檻。